2011 Borç Krizi ve Avrupa’da Ekonomik Görünüm
2011’de Almanya, Fransa ve diğer avro bölgesi ekonomilerinde, büyük ülkeler tarafından yönlendirilen GSYİH büyümesi, 2010’a göre hafif bir iyileşmeyle %2’ye yakın olacak. IMF ve Avrupa Merkez Bankası da krizin yayılmasını önlemek için en kısa sürede yardım yapacak. Bu nedenle, Avrupa çevresinin borç sorunları zaman zaman piyasayı vuracak, ancak borç krizinin olumsuz etkisi Yunanistan kadar büyük olmayacak.
Euro bölgesi büyümesi biraz iyileşecek
2011’de avro bölgesi ekonomik büyümesi ülkeleri, büyük ekonomileri bölmeye ve ulusal ekonomik durumun sınırlarını göstermeye devam edecek.
Başlıca ülkeler açısından, Almanya ve Fransa ekonomik büyümenin iyi ivmesini şu yönlerden içeriyor: Birincisi, Alman ve Fransız imalatı arasındaki toparlanma hızı daha hızlı, PMI endeksi genel olarak istikrarlı bir yükseliş eğilimi gösterdi; İkinci olarak, Alman ve Fransız emlak piyasası önemli ölçüde iyileşti, Almanya son aylarda buna karşılık gelen konut inşaatı artışını onayladı,% 5’ten fazla arttı, satışa sunulan Fransız evleri ve dairelerinin sayısı tarihte normal seviyelere düştü; Alman iş piyasası Amerika Birleşik Devletleri’nden daha iyi, Almanya’nın işsizlik oranı Ocak 2010’dan Kasım’da %8,1’e, %7,5’e çıktı.
Ancak borç krizine giren ülkeler tarafından avro bölgesinin dördüncü büyük ekonomisi olan İspanya’nın ekonomik durumu iyi. İspanya, endüstriyel yeni siparişler gibi bazı ekonomik öncü göstergeler, tüketici güven endeksi ve iş dünyası güveni 2009 yılına göre önemli bir iyileşme gösterdi. Portekiz ve Yunanistan ekonomisi içsel büyüme ivmesinden yoksun, finansal kısıtlamalarla birleştiğinde, bu ekonomiler 2011’de durgun kalacak, ekonomik büyüme sıfırın altında olacak.
Bu nedenle, genel olarak, Almanya ve Fransa, avro bölgesinin toplam ekonomisini ve yarısını oluşturuyor, “lokomotif” rolünü oynamaya devam edecekler, ancak Yunanistan gibi bazı marjinal ülke ekonomileri hala mali kısıtlamalarla boğuşuyor, ekonomik büyüme daha yavaş. ve Portekiz. Yunanistan, Portekiz ve ekonomik toplamın Euro bölgesindeki payı %5’in altında olduğundan, bir bütün olarak Euro bölgesindeki ekonomik büyüme üzerindeki engel çok küçüktür. 2011’de Almanya, Fransa ve diğer avro bölgesi ekonomilerinde, büyük ülkeler tarafından yönlendirilen GSYİH büyümesi, 2010’a göre hafif bir iyileşmeyle %2’ye yakın olacak.
Borç krizinin ikinci turu olmayabilir.
2011’de küresel ekonomi için en büyük risk Avrupa’da yaşanan borç krizi, ikinci tur kriz olursa küresel ekonomik toparlanma ve küresel sermaye piyasalarındaki eğilimler üzerinde muazzam bir etki yaratıyor. Ayrıca Portekiz ve İspanya’da krizin başlaması muhtemel.
Portekiz ekonomisi olarak yapısal bir sorun var, ekonomik temeli zayıf, çünkü yüksek faizli kriz açığı azaltma hızını yavaşlatıyor, İspanya ve diğer ülkeler gibi ilerliyor. 2011’de finansman ihtiyacı 385 milyon avro oldu Avro Bölgesi’nde bir ülkenin en yüksek seviyelerinden biri olan GSYİH, piyasası ile birleştiğinde devlet finansman maliyetleri arttı, 2011’de Portekiz’in finansman baskısı olamaz iyimser ve nihayetinde AB ve IMF’den yardım isteyebilir. 2011’de Portekiz’in finansal duygu girdabının piyasa riskini zamanla artıracağına inanıyoruz, ancak ekonomik çıktısının küçük olması nedeniyle, İrlanda ve benzer veya daha düşük piyasa üzerindeki olumsuz etkisi.
2011’de yaşanacak benzer şekilde 2010’un ilk yarısında Avrupa’da yaşanan borç krizi İspanya’yı da yakından ilgilendiriyor. İspanya, avro bölgesinin dördüncü büyük ekonomisidir, ölçek ekonomileri Yunanistan, İrlanda ve Portekiz’dir ve bunlardan üçü iki katına çıkar. Eğer İspanya, gelecekte büyük bir mali açık veya büyük ölçekli bir banka olan Avrupa Birliği, IMF ve ECB’nin zamanında ve etkili bir şekilde çökmesi durumunda, o zaman Avrupa borç krizinin ikinci turunu başlatacaktır. küresel finansal piyasalar üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Biz İspanya’nın devlet borcu, bankacılık sistemi ve ekonomik büyüme koşullarının kriz olasılığının yönlerini değerlendiriyoruz. İspanyol hükümetinin borç durumu, sağlıklı gelişme yolunda ilerliyor. Her şeyden önce, İspanya’nın GSYİH’sı, hükümet borcu şu anda uluslararası kabul görmüş uyarı çizgisinin %60’ının biraz üzerinde, diğer Avrupa ülkelerine göre avantajı düşük. İkincisi, mali konsolidasyon planının uygulanması için temel oluşturmak için yıllardır iyi durumda olan İspanya’nın mali geliri. Üçüncüsü, İspanya’nın son aylardaki mali açığı düşüşte. Son olarak, daha küçük bir oranda yabancı yatırımcılar tarafından tutulan İspanyol hükümeti borcu, irrasyonel davranışların neden olduğu panik satışını bir dereceye kadar engelleyebilir.
İspanyol bankacılık sistemi fena değil. 2009 yılından bu yana hızlı bir toparlanma eğilimi gösteren İspanyol bankacılık sisteminin sermaye yeterlilik rasyosu, Basel II’de %8’den fazla oranlarda tarihi normal seviyelere geri döndü. İspanyol bankacılık sistemi, kredinin daha işlevsel bir şekilde toparlanmasına sahipti, 2010’da özel sektör kredi büyümesi yıldan yıla büyüme var, ekonomik büyümeyi destekledi.
İspanya’dan mevcut finansal duruma ve bankacılık sistemine ve daha derin ekonomik büyüme verilerine kadar, mevcut İspanyol’un dışarıdan yardıma ihtiyacı yok. Her ne kadar İspanyolların yardıma ihtiyaç duyması durumunda, Euro bölgesindeki ekonomisi nedeniyle sistemik olarak önemli bir rol oynasa da, yüksek maliyetli yardımlar olsa da, AB, IMF ve Avrupa Merkez Bankası yakında İspanyolların yayılmasını önlemek için Shishi yardımı yapacak. kriz bulaşma etkisi yarattı.
Dolayısıyla çevre Avrupa’nın borç sorunları zaman zaman piyasada riskten kaçınma biraz artacak, ancak Yunanistan’ın borç krizinin olumsuz etkisinden çok uzak olmayacak.
